Во что вкладывались фонды облигаций

В прошлом году вложения фондов в корпоративные облигации выросли более чем в 3,5 раза: по состоянию на конец декабря они составили ₽516,1 млрд (доля 57,0% от всех вложений), подсчитала старший аналитик «Эйлера» Елена Бакланова в своём исследовании «Ключевые вложения фондов облигаций» (есть у «РБК Инвестиций»).

При этом основные вложения (64,4%) сконцентрированы в среднесрочных рублевых облигациях со средней дюрацией 1,8 года и доходностью к погашению 16,8%. «Фонды удерживают дюрацию портфелей на одном уровне за счёт ротации облигаций разной срочности, однако приобретение более новых выпусков оказывает давление на общую доходность портфелей», — прокомментировала Бакланова.

В топ-3 наиболее популярных секторов вошли транспорт, банки, добыча и переработка нефти и газа. На них пришлось 40% вложений фондов по состоянию на конец декабря.

Также в исследовании отмечается, что с начала года вложения в государственные бумаги росли быстрее общих вложений в облигации: доля государственных бумаг увеличилась на 20,5 п.п., до 38,1% от вложений фондов в облигации (объём вложений в госбумаги составил ₽344,5 млрд, рост в десять раз за январь—декабрь).

Основной рост обеспечили вложения в ОФЗ (до ₽332,4 млрд, рост в 11 раз, доля в общем пуле 36,7% на конец 2025 года). Вложения в субфедеральные бумаги выросли до ₽11,9 млрд (рост в 2,4 раза с начала года, доля 1,3%). Вложения в муниципальные выпуски составили ₽0,1 млрд (доля 0,1%). При этом ключевые вложения в государственные бумаги сконцентрированы в долгосрочных рублевых выпусках (доля 89,3%) со средней дюрацией 5,9 года и доходностью к погашению 13,9%.

Вложения фондов в прочие бумаги (в компании с государственным участием) по итогам года составили 4,9% (₽44,4 млрд) от совокупных вложений фондов в облигации российских эмитентов . Эта категория представлена двумя компаниями: ВЭБ.РФ (4,9%) и ГК «Автодор» (менее 0,1%).

Общие вложения фондов облигаций выросли по итогам года более чем в пять раз и составили ₽905,0 млрд.

Какие выпуски облигаций предпочитают фонды

Елена Бакланова проанализировала вложения фондов как в корпоративные, так и в государственные облигации и отобрала топ-5 бумаг из каждого сектора с наибольшей концентрацией в портфелях фондов по состоянию на 30 декабря 2025 года.

Топ-5 корпоративных облигаций среди вложений фондов

1. «РусГидро», выпуск БО-002Р-07

2. Сбербанк, выпуск 001Р-SBER51

3. Атомэнергопром, выпуск 001Р-07

4. ЕвразХолдинг Финанс, выпуск 003Р-04

5. «Газпром нефть», выпуск 003P-14R

Топ-5 государственных облигаций среди вложений фондов

1. ОФЗ-ПК 29028

2. ОФЗ-ПД 26250

3. ОФЗ-ПД 26247

4. ОФЗ-ПК 29027

5. ОФЗ-ПД 26245

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть юридическое лицо (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, её номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от её номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.