Исторический рост цен на золото — это часть более широкого изменения в отношении правительств и инвесторов к сырьевым товарам, считают аналитики Goldman Sachs.

Покупки центральными банками золота способствовали резкому росту цен на него в последние годы, поскольку правительства стремятся застраховаться от геополитических и финансовых рисков. Теперь аналогичные «страховые» стратегии появляются и на других товарных рынках, что повышает риск большей волатильности, говорится в записке банка.

Эти изменения обусловлены недавними перебоями в поставках. После сбоев в цепочках поставок в 2020 году и продовольственных и энергетических кризисов 2022 года политики сосредоточились на обеспечении доступа к критически важным материалам, написали аналитики Goldman Sachs.

Это включало в себя тарифы, экспортный контроль, поддержку внутреннего производства и наращивание государственных запасов.

В совокупности эти меры меняют товарные рынки таким образом, что цены могут стать более чувствительными к потрясениям.

В качестве примера Goldman Sachs привёл медь. Несмотря на ожидания глобального переизбытка предложения в 2025 году, цены на неё резко выросли, поскольку США, накапливая запасы, вывели сырье с международных рынков. Это привело к ужесточению ситуации на рынках за пределами США, где в основном устанавливаются глобальные эталонные цены.

Эта динамика затрагивает не только правительства, сообщает Business Insider. По данным банка, спрос на ряд сырьевых товаров, в том числе на золото и промышленные металлы, такие как медь, вышел за пределы государственного сектора. Инвесторы частного сектора обращаются к твердым активам для диверсификации в условиях неопределенной глобальной политической обстановки. Это также поддерживают цены на металлы и усиливают волатильность.

Однако для большинства товаров предложение может корректироваться при росте цен. Производители часто наращивают объёмы производства, помогая сдерживать скачки цен, вызванные «страховым» спросом. А вот годовое предложение золота относительно стабильно и медленно реагирует на изменения цен. Это означает, что спрос, обусловленный опасениями по поводу рисков, может продолжать подталкивать цены на золото вверх в течение длительного времени.

В среду утром спотовая цена на золото составляла около 5500 долларов за тройскую унцию. Цены выросли примерно на 16% в этом году на фоне нестабильной торговли.

29 января золото достигло рекордного максимума, превысив отметку в 5500 долларов за унцию, после чего днём ​​позже резко упало, снизившись более чем на 10% до уровня ниже 5000 долларов за унцию.