Джером Пауэлл считает, что экономика США продолжает расти хорошими темпами, что свидетельствует о её «мягкой посадке»
Обзор рынков подготовлен аналитиками Ассоциации финансистов Казахстана (АФК).
На внутреннем валютном рынке в пятницу вновь наблюдался перекос в сторону спроса на инвалюту, что обусловило существенное изменение курса. По итогам торгов курс по паре USDKZT закрылся на отметке 482,84 тенге за доллар (+3,69 тенге). При этом объём торгов подскочил почти в два раза, достигнув 353,3 млн долларов против 186,1 млн на сессии четверга. Отметим, что ослабление тенге происходило на благоприятном внешнем фоне и во время прохождения квартального налогового периода, что может свидетельствовать о крупных разовых покупках инвалюты отдельными участниками локального рынка.
Диаграмма 1. USDKZT:
Индикативные ставки денежного рынка по итогам пятницы показали разнонаправленную динамику: TONIA выросла на 1 б.п., до 13,13%, тогда как SWAP-1D упал на 35 б.п., до 5,05%. При этом объём торгов составил 733,8 млрд тенге, оставшись у своих среднесуточных значений с начала года (722,1 млрд тенге). В то же время в рамках депозитного аукциона Нацбанк в пятницу изъял из рынка 641 млрд тенге (100% спроса) при доходности 14,25% годовых. Открытая нетто-позиция по операциям НБРК к концу прошлой недели резко снизилась (-0,5 трлн тенге), что могло быть связано с прохождением налогового периода, зафиксировавшись на новой отметке в ~6,5 млрд тенге чистой задолженности перед рынком.
Фондовый рынок
Индекс KASE в пятницу продемонстрировал слабое снижение до отметки в 5 303,15 пункта (-0,1%). В «красной зоне» закрылись акции всех компаний представительского списка, за исключением Казатомпрома (+1,5%) и Казахтелекома (+0,5%). При этом национальная атомная компания отчиталась о сильных финансовых результатах за первое полугодие 2024 года: выручка и чистая прибыль группы выросли на 13% и 27%, соответственно. В то же время операционные и финансовые показатели КМГ оказались противоречивыми — добыча нефти выросла на 1,1%, переработка – снизилась на 11,9%; выручка выросла на 8,2%, EBITDA упала на 11,9%, в результате чего стоимость акций компании практически не изменилась (-0,05%). Также отметим, что акционеры Kaspi на ВОСА приняли решение о выплате дивидендов за второй квартал 2024 года в размере 850 тенге на одну простую акцию, аналогичная сумма была выплачена по итогам первого квартала 2024 года.
Нефть
По итогам пятницы котировки нефти Brent выросли на 2,3% – до 79,0 доллара за баррель. Сырьевые рынки получили поддержку от «голубиного» выступления главы Федрезерва Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле. Для нефтетрейдеров скорое снижение процентных ставок в США означает потенциальный рост спроса на энергоресурсы со стороны крупнейшего их потребителя. В то же время поддержку котировкам в ближайшее время может оказывать эскалация конфликта на Ближнем Востоке. Вчера произошло одно из крупнейших столкновений за более чем 10 месяцев военных действий: Хезболла выпустила сотни ракет и беспилотников по Израилю в ответ на его превентивную атаку на Ливан. Соответственно, риски перерастания локального конфликта в региональный «пожар» с вовлечением стран-производителей нефти ставят под угрозу будущие её поставки.
Рисковые активы
Основные фондовые индексы США по итогам торгов пятницы показали уверенный рост в диапазоне 1,1-1,5% после выступления главы Федрезерва Джерома Пауэлла на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоуле. Глава американского регулятора заявил о готовности к снижению ставок, но «сроки и скорость этого процесса будут зависеть от ряда факторов». Инвесторы оценили речь Джерома Пауэлла как «голубиную», так как он однозначно дал понять, что монетарная политика в США будет смягчаться на фоне уверенного движения инфляции к целевым 2%. Джером Пауэлл подчеркнул, что экономика продолжает расти хорошими темпами, что свидетельствует о её «мягкой посадке» (замедление роста цен без спада ВВП). В моменте все участники рынков ожидают снижения процентных ставок в сентябре, мнения расходятся лишь в шаге снижения: 61,5% прогнозируют понижение на 25 б.п., тогда как 38,5% — сразу на 50 б.п. (CME Group).
Защитные активы
В пятницу основные изменения вновь были зафиксированы в котировках золота (+1,2%), что происходило на фоне растущих ожиданий дальнейшей эскалации ближневосточного конфликта. Также наблюдалось заметное снижение индекса доллара США (-0,8%) из-за скорого начала снижения процентных ставок Федрезервом.
