Глава ФРС Джером Пауэлл указал на предстоящее снижение процентной ставки во время долгожданного выступления в пятницу в Джексон-Хоул. Это был самый сильный его сигнал, написала The Wall Street Journal. Пауэлл признал прогресс в борьбе с инфляцией и укрепил уверенность рынка, что ФРС перейдет к смягчению денежно-кредитной политики на ближайшем заседании в сентябре. На Уолл-стрит слова главы ФРС приняли с оптимизмом — американские фондовые индексы выросли уже во время речи.

Детали

Выступая в пятницу на ежегодном симпозиуме центробанков в американского городе Джексон-Хоул, председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл сказал то, что хотел услышать рынок — так описывают его речь многие аналитики.

«Пришло время скорректировать политику», — передает Bloomberg слова Пауэлла. «Направление движения ясно, а сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков», – отметил Пауэлл.

Глава ФРС подчеркнул прогресс в борьбе с инфляцией, которая в последние месяцы демонстрирует замедление. «Моя уверенность возросла, что инфляция находится на устойчивом пути к [целевому уровню] 2%», — сказал он.

Хотя Пауэлл не озвучил конкретных цифр, на сколько процентных пунктов будет снижена ставка — 25, как теперь ожидают большинство аналитиков, или сразу 50, его замечания внесли ясность для финансовых рынков в ближайшей перспективе, пишет Bloomberg. Тем не менее они не дали подсказок относительно будущей политики ФРС после сентябрьского заседания, отмечает агентство.

Пауэлл признал, что чиновники ФРС опоздали с повышением ставки в ответ на всплеск инфляции во время пандемии COVID-19 и надеются избежать ещё одной ошибки, когда рост цен замедляется.

«Наша цель состояла в том, чтобы восстановить стабильность цен, сохранив при этом сильный рынок труда и избежав резкого роста безработицы, который был характерен для более ранних эпизодов дезинфляции», — сказал Пауэлл. «Хотя задача ещё не выполнена, мы добились значительного прогресса на пути к этому результату», — подчеркнул он.

Как отреагировал рынок

Сразу после того, как Пауэлл дал сигнал о предстоящем снижении ставки, рынок акций пошел вверх, пишет CNBC.

Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average в моменте рос на 0,8%. Индекс S&P 500, в который входят крупнейшие по капитализации компании США, прибавил 0,61% — он менее чем в 1% от исторического максимума. «Технологический» индекс Nasdaq Composite поднимался на 1,4%, инвесторы надеются, что снижение ставок пойдет на пользу бигтех-компаниям, отметил CNBC. Котировки Nvidia и Tesla выросли примерно на 4%, акции чипмейкера Advanced Micro Devices подорожали более чем на 2%.

Акции компаний с малой капитализацией также позитивно отреагировали на выступление Пауэлла: индекс Russell 2000, включающий смолкап-акции прибавил почти 3%.

Индекс MSCI All-Country World рос на 1,1%, превысив свой предыдущий максимум от 16 июля. Ожидается, что он закроется на исторически высоком уровне, написал Bloomberg. Доллар ослаб, доходность казначейских облигаций снизилась.

Трейдеры единодушно ставят на снижение ставок на сентябрьском заседании, пишет CNBC, ссылаясь на данные CME FedWatch Tool.

Трещины на рынке труда

В течение последнего года ФРС удерживает базовую ставку в диапазоне 5,25%-5,5% — на самом высоком уровне более чем за два десятилетия. Хотя темпы роста цен ещё превышают целевое значение, базовая инфляция в США снижается четвертый месяц подряд в годовом исчислении. Индекс потребительских цен (CPI) в июле увеличился на 0,2% в сравнении с июнем, сообщило 14 августа Бюро статистики труда. Относительно июля 2023 года CPI прибавил 2,9% — это самый низкий прирост в годовом выражении с марта 2021 года. Базовый индекс, который не учитывает волатильные цены на еду и энергию, поднялся в июле на 0,2% в месячном выражении и на 3,2% в годовом (минимум с апреля 2021-го).

Однако как только инфляция приблизилась к цели, на рынке занятости появились трещины: чиновники ФРС начали беспокоиться, что высокая ставка теперь представляют угрозу для дальнейшей силы экономики, пишет Bloomberg.

«Мы не стремимся и не приветствуем дальнейшее охлаждение условий на рынке труда», — подчеркнул Пауэлл, добавив при этом, что ослабление было «несомненным».

Глава отдела макростратегии США в MUFG Джордж Гонсалвес так трактует слова Пауэлла: ФРС «переходит от фокуса на инфляции к фокусу на рынке труда, поэтому поворот в сторону смягчения [ставки] был гарантирован». Рынок труда не так надежен, как изначально думали и регулятор это понимает, полагает Гонсалвес.