Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от стратега Freedom Broker Михаила Степаняна.

Рынок накануне

Торги 3 апреля на американских фондовых площадках завершились преимущественно в зелёной зоне. S&P 500 прибавил 0,11%, NASDAQ 100 и Russell 2000 выросли на 0,23% и 0,54% соответственно. Лишь Dow Jones завершил день снижением на 0,11%. Этой динамике способствовали более слабые данные деловой активности в сфере услуг, а также предсказуемые комментарии руководства ФРС.

Деловая активность в секторе услуг за март, в отличие от производственной, по данным ISM, снизилась с 52,6 до 51,4 п. Охлаждение динамики сервисного PMI фиксирует и S&P Global. Ситуация в секторе услуг, как правило, подает важные для общей инфляции сигналы, однако на этот раз, к сожалению, складывается противоречивая картина: компонент цен от ISM ушел на минимум с 2020 года, а S&P Global указало на активный рост трудовых затрат и максимальный с июля 2023 года темп повышения конечных цен. Таким образом, для прояснения инфляционных трендов марта инвесторам остается только ждать публикации CPI и PPI на следующей неделе.

В выступлениях представителей ФРС не прозвучало новых сигналов для рынка. Председатель регулятора Джером Пауэлл заявил, что последние данные существенно не изменили картину и снижение ставки по-прежнему вполне вероятно в текущем году, однако для этого необходимо больше уверенности в устойчивости наблюдаемых трендов. При этом Пауэлл считает преждевременным делать выводы на основании последних данных инфляции и, в частности, утверждать, что это не просто разовый скачок показателя. Президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик снова заявил, что считает целесообразным только одно снижение ставки — ближе к концу 2024 года.

Мартовская статистика найма от ADP отразила создание 184 тыс. новых рабочих мест (консенсус: 150 тыс.). Оценка за февраль была повышена со 140 тыс. до 155 тыс. Основная часть новых вакансий, как и прежде, появилась в сервисных сегментах. В релизе отмечается, что заработная плата растёт как на производстве, так и в сфере услуг.

Новости компаний

— Paramount Global (PARA: +15%) предпочитает переговоры по слиянию с независимой студией Skydance предложению по покупке со стороны APO за $26 млрд.

— По данным Bloomberg, Spotify Technology (SPOT: +8,2%) уже дважды за год повысила расценки на нескольких ключевых рынках, и, возможно, в обозримом будущем эта мера коснется США. За счёт данных шагов компания сможет покрыть расходы на недавнюю интеграцию аудиокниг.

— Ulta Beauty (ULTA: –15,3%) на конференции JPMorgan Retail Conference заявила, что наблюдает замедление в своих товарных категориях, а рост замедляется быстрее, чем ожидалось.

— Walt Disney (DIS: –3,1%) одержала верх над инвесторами-активистами Blackwells и Trian по итогам избрания полного состава директоров.

Мы ожидаем

Публикации большого объёма значимых макроэкономических и корпоративных данных на сегодня не запланировано. Наиболее важным релизом станет еженедельная статистика числа заявок на пособие по безработице (консенсус предполагает продолжение прежней динамики). Рынок продолжит следить за доходностями долгосрочных трежерис. В инвестсообществе укрепляется убеждение в том, что сильные макроданные негативны для акций, так как отодвигают сроки перехода ФРС к смягчению монетарных условий.

Многие биржевые игроки находятся в ожидании отчета Минтруда за март. Важность статистики новых рабочих мест вне сельского хозяйства, зарплат и безработицы в последнее время сопоставима со значимостью данных инфляции, поскольку чиновники ФРС все чаще подчеркивают необходимость достижения устойчивого равновесия этих показателей.

Предполагаем, что волатильность сегодня будет пониженной. Баланс рисков складывается нейтральный. Фьючерсы демонстрируют положительную динамику. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 5185–5240 пунктов (от –0,5% до +0,6% относительно уровня закрытия предыдущей сессии).

В поле зрения

— В марте Volvo Cars продала рекордное количество автомобилей, чему способствовал вывод на рынок небольшого полностью электрического внедорожника. Объём реализации EV-автомобилей увеличился на 43% с долей 23% в общем глобальном результате. Конкуренция на рынке электромобилей продолжает усиливаться.

— Илон Маск заявил, что Tesla (TSLA) увеличивает компенсационные пакеты для команды инженеров по ИИ, стремясь противостоять агрессивной тактике найма со стороны конкурентов.

— Apple (AAPL) рассматривает разработку роботов для дома с использованием ИИ в качестве замены закрытому направлению по созданию собственного электромобиля.